國(guó)際油價(jià)自從10月初創(chuàng)下年內(nèi)最高位以來(lái)，就開(kāi)始持續(xù)下跌。截至11月20日收盤(pán)，紐交所2019年1月交貨的輕質(zhì)原油期貨價(jià)收于53.43美元/桶，跌幅6.59%，創(chuàng)近一年來(lái)的新低，累計(jì)跌幅約30%。2019年1月交貨的倫敦布倫特原油期貨價(jià)格收于62.53美元/桶，跌幅6.38%，與年內(nèi)的最高點(diǎn)相比，跌幅28%。

盡管有消息稱沙特阿拉伯愿意減產(chǎn)，但布倫特原油價(jià)格仍下降了1%，一度跌至61.58美元每桶，達(dá)到2017年12月份以來(lái)最低。油價(jià)連續(xù)下跌，對(duì)市場(chǎng)影響有多大？油價(jià)后市會(huì)怎么走？11月21日中國(guó)石油大學(xué)(北京)工商管理學(xué)院院長(zhǎng)郭海濤和財(cái)經(jīng)評(píng)論員萬(wàn)喆深度解析。

  一個(gè)多月跌去30%，油價(jià)為何一路下行？

萬(wàn)喆：長(zhǎng)短期因素齊發(fā)力，油價(jià)暴跌

財(cái)經(jīng)評(píng)論員萬(wàn)喆：長(zhǎng)期因素除了供需，還有美國(guó)方面一直在讓整個(gè)歐佩克組織不要減產(chǎn)，希望油價(jià)保持比較低的水平，這對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇有好處，這個(gè)長(zhǎng)期訴求一直都在。中期來(lái)說(shuō)，對(duì)于伊朗的制裁，實(shí)際上是前一段時(shí)間油價(jià)大漲的原因，但是其實(shí)兩次制裁之后，市場(chǎng)會(huì)感覺(jué)離預(yù)想的局面還是比較遠(yuǎn)的。短期則是沙特記者卡舒吉事件，雖然一波三折，但目前給市場(chǎng)的印象是，中東地區(qū)的沖突不會(huì)像想象得那樣很嚴(yán)峻甚至產(chǎn)生斷供，因此油價(jià)反而就跌下來(lái)了。

郭海濤：美國(guó)頁(yè)巖油大幅增產(chǎn)，油價(jià)承壓

中國(guó)石油大學(xué)(北京)工商管理學(xué)院院長(zhǎng)郭海濤：從需求層面來(lái)看，對(duì)于原油需求的預(yù)期量現(xiàn)在在下降，比如原來(lái)預(yù)期今年每天要增加150萬(wàn)桶，現(xiàn)在可能只有145萬(wàn)桶，這對(duì)心理形成很大的沖擊。從供給側(cè)來(lái)看，美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)量增產(chǎn)上浮非?？?，過(guò)去的三個(gè)季度，每一個(gè)季度環(huán)比上一個(gè)季度增產(chǎn)量都能達(dá)到每天70萬(wàn)桶，這個(gè)量對(duì)市場(chǎng)的影響也是非常大的。

油價(jià)連跌影響有多大？

萬(wàn)喆：油價(jià)下跌警惕背后需求疲軟

財(cái)經(jīng)評(píng)論員萬(wàn)喆：一方面經(jīng)濟(jì)需求實(shí)際上是下降的， IMF最近的數(shù)字已經(jīng)出來(lái)，對(duì)于全球明年經(jīng)濟(jì)的增速又進(jìn)一步下調(diào)了，發(fā)達(dá)國(guó)家下調(diào)0.2%，發(fā)展中國(guó)家下調(diào)得更多。

另一方面，美國(guó)、俄羅斯、沙特都已經(jīng)是日產(chǎn)量在1100萬(wàn)桶以上，在伊朗被制裁以后，全球產(chǎn)量都下降了，但是5月份到現(xiàn)在不降反升，還升了100多萬(wàn)桶，在需求疲軟的情況下有點(diǎn)產(chǎn)能過(guò)剩，價(jià)格就會(huì)下降，所以要擔(dān)心的不僅僅是是油價(jià)下降，需求的疲軟更值得警惕。

  歐佩克即將召開(kāi)年度會(huì)議油價(jià)后市怎么走？

萬(wàn)喆：減產(chǎn)協(xié)議難度大

財(cái)經(jīng)評(píng)論員萬(wàn)喆：實(shí)際上大家減產(chǎn)的動(dòng)力是非常不足的，尤其我們看到歐佩克即使減產(chǎn)，美國(guó)自己本身還在不斷加大產(chǎn)量，而俄羅斯也在不斷加大產(chǎn)量。這跟曾經(jīng)制裁伊朗的情況不一樣，原來(lái)非歐佩克國(guó)家產(chǎn)油貢獻(xiàn)沒(méi)那么大，這一次歐佩克和非歐佩克國(guó)家的產(chǎn)油貢獻(xiàn)都非常大，在這種情況下，單單沙特降低產(chǎn)量，很有可能只會(huì)造成它的市場(chǎng)份額被別家搶占，在這種博弈心理的引導(dǎo)下，我覺(jué)得達(dá)成減產(chǎn)協(xié)議是很困難的。

背景資料:

近日阿聯(lián)酋駐石油輸出國(guó)組織(OPEC)代表Kaabi表示，OPEC很可能同意在即將于12月初召開(kāi)的會(huì)議上削減石油產(chǎn)量，但規(guī)模尚未確定。

他補(bǔ)充說(shuō)，OPEC+部長(zhǎng)級(jí)聯(lián)合監(jiān)督委員會(huì)(Jmmc)仍在評(píng)估全球石油市場(chǎng)狀況，并將于12月6日至7日在維也納舉行的歐佩克大會(huì)上提交其最新研究結(jié)果。

他表示，阿聯(lián)酋承諾將遵守OPEC的任何決定。

距離OPEC大會(huì)還有不到兩周的時(shí)間。國(guó)際期貨經(jīng)紀(jì)商嘉信盈泰咨詢顧問(wèn)褚亮(Ed.C)稱 ，這次會(huì)議與2016年11月的會(huì)議很像––難以達(dá)成統(tǒng)一意見(jiàn)。盡管油價(jià)暴跌，但俄羅斯并不愿意大幅削減產(chǎn)量，他們更重視的是市場(chǎng)份額，他們的預(yù)算平衡油價(jià)是40美元 - - 現(xiàn)在的油價(jià)仍然讓它有利可圖。

財(cái)經(jīng)評(píng)論員萬(wàn)喆：油價(jià)只是一個(gè)結(jié)果，大宗商品價(jià)格的漲跌，可以看作是一個(gè)國(guó)家目前的需求到底旺盛與否的風(fēng)向標(biāo)。在一方面面臨產(chǎn)能過(guò)剩，另一方面面臨世界經(jīng)濟(jì)下滑風(fēng)險(xiǎn)的情況下，油價(jià)走高可能性不大；第二，現(xiàn)在全球貿(mào)易摩擦仍然比較劇烈，到2019年如果這種保護(hù)主義依然旺盛，可能對(duì)經(jīng)濟(jì)的損傷將更大，從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，油價(jià)會(huì)是一個(gè)先行的指數(shù)，到時(shí)整個(gè)經(jīng)濟(jì)可能會(huì)跟油價(jià)一樣，顯出疲軟的狀態(tài)；第三，未來(lái)中東地區(qū)沖突的不確定性，也會(huì)對(duì)全球未來(lái)經(jīng)濟(jì)的走向造成很大影響。從這三個(gè)方面來(lái)說(shuō)，更應(yīng)該擔(dān)心的都是經(jīng)濟(jì)。

郭海濤：需求動(dòng)力減弱是油價(jià)下跌主因

中國(guó)石油大學(xué)(北京)工商管理學(xué)院院長(zhǎng)郭海濤：需求動(dòng)力的減弱是影響油價(jià)下跌的最主要原因，近期包括美國(guó)歐盟日本在內(nèi)，明年經(jīng)濟(jì)預(yù)期比2018年要差一些，經(jīng)濟(jì)走勢(shì)進(jìn)而會(huì)影響到對(duì)原油的需求。所以油價(jià)市場(chǎng)既有短期，也有長(zhǎng)期的因素在里面，不排除在一段時(shí)間以內(nèi)，油價(jià)處在低位運(yùn)行的狀態(tài)。